□ 德圣基金研究中心

　　上周市场可谓是内外交困，大盘指数在2900-3000上下波动，徘徊不前，市场观望气氛浓烈。市场交易量方面也是连续两周萎缩的厉害。就板块而言，上周地区概念股表现持续活跃，如海南、西藏、福建等板块表现逆势而上，资源股和地产金融股虽周三出现快速反抽，但是终未改变大盘的走势。

　　上周市场弱势格局继续，大盘继续走势疲软。应该说这种格局是在连续紧缩政策下的A股市场，再度遭遇海外双重压力下的必然结果。一边是西班牙、葡萄牙债务赤字危机带来的欧洲股市连续下挫，一边是美国就业数据的继续恶化，一边是被动的亚太市场走势乏力，而大宗商品石油、金属价格的巨幅波动等等，这一切外围压力在国内紧缩的气压团上对中国股市套上双层镣铐。

　　从目前世界经济的现状来看，次贷危机拯救计划之后的赤字危机将会成为下一阶段影响世界经济走势的重要制约因素。各国在大量发货币刺激经济之后，呈现次贷后危机时代，这种局部性的债务危机将会很快打破经济数据的表面光环，这种结构性矛盾还会不断的出现。而就A股市场而言，目前市场弱势格局明显，并且短期内很难走出泥潭，这也使得我们再次降低与2010年股市的预期。投资者宜保持理性的头脑，不要被部区域股爆炒的表面想象迷惑谨慎持仓，可以逐步反弹即减仓。

　　截至2月4日的一周内（1.28—2.4），上证指数微涨0.20%，深圳成指微涨0.26%。其他指数方面，中小板综指-1.25%，上证180微涨0.61%，沪深300微涨0.44%。

　　受基础市场震荡调整影响，上周基金市场表现乏力。封闭式基金多数小幅微跌，而开放式基金则小幅微涨，其中股票基金和债券基金指数均出现微幅下跌。由于数据统计区间未到周五，因此特征并不明显。从周五的市场走势来看，上周基金业绩整体依旧保持下滑走势。

　　具体来看，2月4日的一周内（1.28—2.4），德圣开放式基金净值指数微涨0.06%，股票型基金净值指数微跌0.18%，偏股混合型基金净值指数微涨0.32%，配置混合型基金净值指数微涨0.35%，偏债混合型基金指数微涨0.37%，债券基金净值指微跌0.08%。